Repsol: La posible nacionalizacion de YPF - Analisis fundamental

“Rumor recurrente sin fundamento”. Así califica Javier Flores, de ASINVER, las informaciones aparecidas en prensa y que apuntan a la posible nacionalización de la filial argentina de Repsol, YPF. Una noticia que ha pesado, y mucho, sobre la compañía latinoamericana, que al cierre se ha dejado un 10%, y que ahora mismo lastra también los títulos de la española, que lidera las pérdidas del Ibex35 y se deja un 1,44%, hasta los 21,200 euros. Este experto explica que dichos rumores introducen “cierta incertidumbre en torno a la valoración del 57,4% de la participación de Repsol en YPF”.

La noticia, añade, “se enmarca en una investigación sobre el mercado mayorista de combustibles y las acusaciones del Gobierno argentino a las compañías petroleras dominantes, incluida YPF, sobre el establecimiento de un cartel de precios. Al parecer, YPF no ha participado en la reunión promovida por el Ejecutivo con las empresas petroleras para negociar una solución al problema y en su lugar ha hecho una declaración negando las acusaciones y afirmando que su precio medio de combustible es inferior al fijado por el Gobierno, abriendo la puerta a un pulso dialéctico con el Gobierno de Argentina”.

Por tanto, este experto valora “los acontecimientos e informaciones recientes como una amenaza velada y mecanismo para presionar a los accionistas de referencia de YPF para que adopten una postura más flexible y próxima al Gobierno en materia de precios”.

En este sentido, Flores afirma que “el escenario de nacionalización puede ser descartado”. Esta posibilidad, señala, “no solamente dañaría la reputación internacional de Argentina de manera significativa, sino que adicionalmente, y unido a las dificultades actuales para la captación de capital extranjero, pondría freno al desarrollo de los recursos del país”. Así, considera que antes de seguir adelante con este radical escenario, el país “tiene otros instrumentos regulatorios con los que podría cambiar su participación en los ingresos que genera la industria petrolera, como congelar precios o aumentar los impuestos a las empresas petroleras. Pero incluso esta decisión tendría que ser conjugada con la necesidad de atraer inversión extranjera y desarrollar los recursos del país”.

Finalmente, declara tajante que la actual situación es “una oportunidad de acumulación estratégica de compras en la petrolera en su aproximación a la zona de 20,50 euros”.