Tavex: Self Bank recomienda comprar - Analisis fundamental

Los expertos de Self Bank han publicado un informe en el valoran la situación de la compañía española Tavex. Estos analistas destacan el hecho de que, en los últimos meses, el valor se haya visto “muy penalizado” como consecuencia de los difíciles momentos por los que está atravesando todo el sector consumo. Así, en el ejercicio 2011 cayó más que el mercado (-23% vs. -15% del IGBM), “descensos que encontramos injustificados teniendo en cuenta la mejora en resultados que viene experimentando la compañía en los últimos meses”, añaden desde Self Bank.

Estos analistas destacan la “positiva” evolución en la parte alta de la cuenta de resultados y confían en la capacidad de Tavex para seguir creciendo a tasas atractivas gracias, sobre todo, a su presencia en regiones emergentes y a su posicionamiento en productos de gama alta, que generan un margen más atractivo.

“Sin embargo, pensamos que su nivel de endeudamiento todavía es elevado (5,2x EBITDA 2011e) y es uno de los principales lastres que vemos al valor. Sus necesidades de capex reducidas, una normalización de la financiación crediticia a medida, que se vayan relajando las tensiones en el mercado y su crecimiento a nivel operativo, deberían permitirle ir reduciendo, poco a poco, la deuda hasta niveles más razonables de forma que en 2014 estimamos que rondaría poco más de las 3,5x EBITDA. Teniendo en cuenta el importante descuento con el que cotiza actualmente frente a su media histórica de los últimos 10 años en términos de EV/EBITDA (8x vs 14,6x) y el potencial del 51%, creemos que más que justifica la entrada en la acción”.

Self Bank tiene un precio objetivo de 0,486 euros para la compañía.