AussieYen: Canalizado pero con potencial alcista - Analisis tecnico

FXMANIA. El Aussie/Yen está inmerso desde hace un par de años en un amplio canal lateral que está acotado superiormente por los 90,03 e inferiormente por los 71,89. La clave de su próxima evolución estará ligada a dos variables, lo que ocurra con el crecimiento en China y el grado de aversión al riesgo que generen los problemas de deuda en Europa.

Técnicamente, observamos que el cruce está superando al alza las importantes medias móviles de las últimas 50, 100 y 200 sesiones. Si a esto le unimos que tanto el estocástico como el índice de fuerza relativa están dibujando sendas divergencias alcistas en la consecución de sus últimos máximos lo normal es que sigan aumentando las posiciones largas o alcistas en el cruce.

La estrategia pasaría por apostar a un posible ataque a la zona de resistencia de los 84. Un poco más arriba se encuentra la directriz bajista de medio plazo.



Desde el punto de vista fundamental, la economía australiana se está desacelerando a lo largo de los últimos trimestres desde el 3% hasta el 2% anualizado por la evolución análoga de China, su principal socio comercial. Por la elevada interdependencia entre ambas economías se suele usar el Aussie como una ‘proxy’ a la hora de comprar China en el mercado FOREX. Japón tras el terremoto de marzo se estima que va a terminar 2011 con una contracción del PIB del -0,7% pero que crecerá cerca del 3% en 2012 al igual que Australia.

Por el lado de los tipos y siempre que la volatilidad en el mercado de divisas amaine es de esperar que el cruce tenga un sesgo alcista por la práctica del ‘carry trade’ en la que se busca el diferencial de tipos entre países. El atractivo de esta estrategia es indudable en la medida en que el Reserve Bank of Australia (RBA) mantiene sus tipos en el 4,25% tras las bajadas de 25 puntos básicos de noviembre y diciembre. Unos precios en la parte alta de la banda objetivo del 2-3% podrían generar un aumento de tipos de cara a los próximos meses. Por su parte, el Banco de Japón (BoJ) los fija en el rango del 0-0,10%. Asimismo, el BoJ sigue inundando el mercado de Yen con las medidas cuantitativas. El Aussie es demandado por otros Bancos Centrales y fondos soberanos de países emergentes por lo contrario.

Francisco Miñana