Moodys amenaza a Telefonica - Analisis tecnico

Moody’s amenaza a Telefónica. La agencia de calificación ha puesto a la operadora bajo perspectiva negativa, desde la de estable que tenía hasta ahora, aunque por el momento le mantiene su nota Baa1. “El cambio a perspectiva negativa refleja el incremento de las preocupaciones respecto al ámbito macroeconómico de España y el impacto que las nuevas medidas de austeridad podrían tener sobre el gasto del consumidor, lo que, junto con la dura competencia, se convertirá probablemente en presión futura para los ingresos de Telefónica”, explica Moody’s.

Carlos Winzer, vicepresidente senior y principal analista de Telefónica de Moody’s, reconoce que Telefónica ha tomado medidas decisivas para mitigar el difícil entorno operativo en España, “esperamos que continúe la presión sobre sus ingresos, lo que podría suponer un reto para la habilidad de la compañía a la hora de mantener sus métricas de crédito actuales”. Esas decisivas medidas se refieren al “sustancial” recorte del dividendo para este año, las ventas de activos, la mejora de la gestión del capital y la reducción de gastos operacionales.

Telefónica tendrá, siempre según la agencia, un margen limitado para absorber presiones de competencia y regulación, y la debilidad del consumo tanto de particulares como de empresas. “En aras de compensar las presiones domésticas, Moody’s espera que Telefónica continúe recortando gastos operativos, y que mejore sus ofertas de fijo y móvil”. Moody’s matiza además que, si bien la operadora también sufrirá presiones sobre sus inversiones (27.000 millones entre 2011 y 2013), necesita mantenerlas para mejorar su red, y apoyar el crecimiento de sus ingresos futuros.